截至8月25日，化工行業(yè)已有166家公司披露2014年中報(bào)，其中，131家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，35家企業(yè)出現(xiàn)虧損。行業(yè)整體仍處于弱市之中，各子板塊間業(yè)績(jī)兩極分化加劇，強(qiáng)周期類(lèi)“小伙伴”普遍業(yè)績(jī)慘淡，不少公司甚至進(jìn)入兩市“巨虧軍團(tuán)”行列。
兩極分化加劇
       數(shù)據(jù)顯示，166家化工行業(yè)上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16832億元，同比下降2.7%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)363.5億元，同比微增1.3%。其中，中石化上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約13561.72億元，同比下降4.2%。
       共有103家上市化工企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，利潤(rùn)增長(zhǎng)翻倍的公司有29家。其中，大慶華科、黑貓股份、新鄉(xiāng)化纖、贊宇科技和天茂集團(tuán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10倍以上。大慶華科上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1842萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7951%;黑貓股份上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2986萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2761%。
       化工行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)兩極分化進(jìn)一步加劇。利潤(rùn)榜前十位企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為352.3億元，已經(jīng)占到板塊凈利潤(rùn)總額的95%，而虧損前十位企業(yè)共計(jì)虧損57億元。
       在目前已發(fā)布中報(bào)的1669家企業(yè)中，有36家企業(yè)半年度業(yè)績(jī)虧損超過(guò)1億元，其中化工企業(yè)有13家，占比超過(guò)1/3。而且，“巨虧軍團(tuán)”前三名*ST儀征、云天化和華錦股份均是化工企業(yè)。*ST儀征上半年虧損17.5億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.92億元，同比下降9.1%。受聚酯市場(chǎng)需求不足、聚酯產(chǎn)能過(guò)剩以及產(chǎn)品盈利空間嚴(yán)重萎縮等因素的影響，公司已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，2014年虧損已是板上釘釘。       由于主營(yíng)產(chǎn)品尿素價(jià)格不斷下降，云天化上半年凈利潤(rùn)虧損達(dá)到9.6億元。華錦股份上半年虧損7.63億元，較去年同期虧損窟窿擴(kuò)大一倍多。
       此外，建峰化工、恒天海龍、四川美豐、金牛化工、河池化工等公司今年上半年虧損額度都在億元以上。化纖企業(yè)、氮肥企業(yè)尤其是西南氮肥企業(yè)是化工行業(yè)巨虧的重災(zāi)區(qū)。
部分子行業(yè)供需轉(zhuǎn)好
       目前有71家上市化工企業(yè)公布了三季度業(yè)績(jī)快報(bào)，除2家不確定外，有46家企業(yè)預(yù)喜(包括續(xù)盈)，5家企業(yè)首虧，6家企業(yè)續(xù)虧。業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)增和扭虧的企業(yè)主要集中在染料、炭黑、新材料、復(fù)合肥等細(xì)分行業(yè)。
       進(jìn)入二季度以來(lái)，化工行業(yè)中有部分子行業(yè)供需關(guān)系改善，相關(guān)公司業(yè)績(jī)和利潤(rùn)得到增厚。
       首先是海外市場(chǎng)復(fù)蘇。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇，鈦白粉行業(yè)二季度起回暖，相關(guān)公司多次向上修正前期業(yè)績(jī)預(yù)期。佰利聯(lián)預(yù)計(jì)公司前三季度凈利潤(rùn)2091.72萬(wàn)元至2614.65萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為100%至150%，主要原因?yàn)橹鳡I(yíng)產(chǎn)品供求關(guān)系改善。
       進(jìn)入二季度后期，化肥行業(yè)需求也開(kāi)始出現(xiàn)回升。今年我國(guó)大大降低了旺季化肥出口關(guān)稅，企業(yè)在出口時(shí)間上有了更多選擇，避免了往年企業(yè)扎堆出口導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)現(xiàn)象的出現(xiàn)，出口價(jià)格漸漸處于上升通道。近期，秋季備肥和復(fù)合肥原材料采購(gòu)季節(jié)開(kāi)始，國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格又開(kāi)始一輪飆升。不少分析師指出，經(jīng)過(guò)慘烈價(jià)格戰(zhàn)和行業(yè)開(kāi)工率降低之后，化肥行業(yè)或已經(jīng)開(kāi)始觸底反彈，這一波反彈周期至少將維持到9月底，其中煤頭化肥企業(yè)受益將較大。
       二季度國(guó)內(nèi)草甘膦開(kāi)工率迅速回升，價(jià)格從高峰時(shí)期的3.6萬(wàn)元/噸直降到不足2.8萬(wàn)元/噸。受此影響，草甘膦企業(yè)中期業(yè)績(jī)普遍出現(xiàn)增速回落。不過(guò)，隨著三季度南美市場(chǎng)的啟動(dòng)，草甘膦價(jià)格有望止跌回升。草甘膦主要生產(chǎn)企業(yè)揚(yáng)農(nóng)化工相關(guān)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，目前公司草甘膦訂單較為飽滿(mǎn)。
       此外，環(huán)保政策趨嚴(yán)和行業(yè)寡頭競(jìng)爭(zhēng)所帶來(lái)的行業(yè)供給收縮，或?qū)⒗^續(xù)作用于甜味素、人造革、維生素B和染料等子行業(yè)。
三公司擬轉(zhuǎn)換主業(yè)
       在化工類(lèi)上市公司中，有3家公司選擇通過(guò)資產(chǎn)重組轉(zhuǎn)換主業(yè)來(lái)進(jìn)行保殼。上半年，*ST儀化、*ST新民和*ST新材繼續(xù)虧損，且虧損金額均超過(guò)1億元，要避免被暫停上市，下半年保殼任務(wù)較重。
       上半年虧損超過(guò)17億元的*ST儀化，目前最為迫切的就是今年能夠?qū)崿F(xiàn)全年業(yè)績(jī)扭虧，從而避免2014年年報(bào)公布時(shí)被暫停上市。大股東資產(chǎn)注入將是保殼方向。根據(jù)*ST儀化7月12日發(fā)布的公告顯示，公司籌劃的重大資產(chǎn)重組涉及中國(guó)石化集團(tuán)下屬石油工程板塊的相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。分析人士預(yù)計(jì)，中石化集團(tuán)旗下石油工程技術(shù)服務(wù)公司中的技術(shù)服務(wù)資產(chǎn)可能會(huì)注入*ST儀化，未來(lái)或會(huì)形成油田技術(shù)服務(wù)平臺(tái)，并推向資本市場(chǎng)。
       據(jù)了解，中石化石油工程技術(shù)服務(wù)有限公司2012年成立，是中石化集團(tuán)的全資子公司，是中石化唯一對(duì)外從事石油工程業(yè)務(wù)、參與全球競(jìng)爭(zhēng)的綜合一體化承包商和技術(shù)服務(wù)商，也是目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整、規(guī)模最大的石油工程綜合一體化服務(wù)公司。石油工程技術(shù)服務(wù)公司確立的目標(biāo)是，力爭(zhēng)“十二五”后期成功上市，2020年綜合實(shí)力躋身國(guó)際一流油服公司行列。未來(lái)中石化有可能形成中石化股份、煉化工程和石油工程技術(shù)服務(wù)三箭齊發(fā)的上市格局。
       *ST新材則擬向控股股東中國(guó)藍(lán)星集團(tuán)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其持有的藍(lán)星安迪蘇營(yíng)養(yǎng)集團(tuán)有限公司股權(quán)。據(jù)悉，藍(lán)星安迪蘇營(yíng)養(yǎng)集團(tuán)于2006年成為中國(guó)藍(lán)星集團(tuán)全資子公司，目前已發(fā)展成為全球營(yíng)養(yǎng)性飼料添加劑領(lǐng)軍企業(yè)，主要產(chǎn)品有蛋氨酸、維他命、酶、反芻動(dòng)物產(chǎn)品和硫產(chǎn)品等，在法國(guó)、西班牙和中國(guó)均擁有生產(chǎn)基地。
       而*ST新民向東方恒信資本控股集團(tuán)有限公司出售公司持有的吳江新民化纖有限公司100%股權(quán)、蘇州新民印染有限公司100%股權(quán)的資產(chǎn)重組方案已獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。交易完成后，*ST新民主營(yíng)業(yè)務(wù)將變更為絲織品織造業(yè)務(wù)，不再經(jīng)營(yíng)化纖長(zhǎng)絲、化纖切片以及印染加工業(yè)務(wù)。根據(jù)資產(chǎn)出售交易金額推算，隨著該交易順利實(shí)施，預(yù)計(jì)*ST新民保殼成功將是大概率事件。

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